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Analysen zu Venture Capital, Fondsstrukturen und Portfolio-Mathematik.
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Wie wahrscheinlich ist Ihr Treffer?
Verschieben Sie die Anzahl der Direktinvestments und sehen Sie, wie sich die Wahrscheinlichkeit für mindestens einen >10x-Treffer verändert.
Anzahl Ihrer Direktinvestments
8Beteiligungen
Wahrscheinlichkeit für mindestens einen >10x-Treffer
18,3 %
Das ist Lotterie, kein Portfolio.
Mit 8 Direktinvestments bleibt eine Wahrscheinlichkeit von 81,7 %, dass kein einziges Investment die 10-fache Rückzahlung erreicht.
Annahmen: Binomialmodell P = 1 − (1 − p)n mit einer konservativ angesetzten Trefferquote p = 2,5 % je Einzelinvestment für einen Rückfluss über dem 10-fachen Einsatz. Alle Investments werden als unabhängig und gleich gewichtet betrachtet. Das Modell beschreibt ausschließlich die Wahrscheinlichkeit eines Treffers – es ist keine Aussage über Rendite, Wertentwicklung oder das Ergebnis eines konkreten Portfolios. Die Unabhängigkeitsannahme ist eine Vereinfachung; in der Realität sind Direktinvestments über Jahrgänge, Netzwerke und Sektoren korreliert, was die Trefferwahrscheinlichkeit kleiner Portfolios zusätzlich senkt. Empirische Auswertungen professionell selektierter VC-Portfolios zeigen 10x-Quoten von rund 4 bis 6 Prozent; der Ansatz von 2,5 Prozent trägt dem Umstand Rechnung, dass individueller Dealflow dieser Selektion typischerweise nicht entspricht.
Die Lösung
In drei Schritten vom Einzelfall zur Struktur.
Erst das Fundament, dann die Zuspitzung: Die Grundallokation macht die Mathematik verlässlich, die kuratierten Direktinvestments bringen die Faszination zurück.
Dachfonds als Grundallokation
Eine Zeichnung, Exposure zu rund 300 Startups – über Jahrgänge, Phasen und Sektoren hinweg.
→024–6 kuratierte Direktinvestments pro Jahr
Ausgewählt aus unserem Fonds-Universum – dort, wo die Fondsmanager bereits investiert und geprüft haben.
→03Nach 3–4 Jahren: 20–30 Direktbeteiligungen
Ein eigenes Portfolio auf Due-Diligence-Fundament statt einzelner Wetten aus dem Zufallsdealflow.
→Struktur
Zahlen, die wir belegen können.
0
Dachfonds seit
0
Dachfonds (IV in Vorbereitung)
0+
Zielfonds
0+
Startups im Gruppen-Universum
Warum wir
Drei Gründe, die keine Renditeversprechen sind.
Vertrauen
Unsere Investoren kennen uns persönlich – aus Zusammenarbeit über Jahrzehnte, nicht aus einer Anzeige.
Erfahrung
Investiert seit 2012: vom Business Angel über den Fondsinvestor zum Dachfonds-Manager – inklusive der Lernkurve dazwischen.
Ehrlichkeit
Wir zeigen die Mathematik, nicht die Märchen. Auch dann, wenn die Zahlen unbequem sind.
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