Der Business Angel
Leidenschaft und Intuition.Direktes Investieren ist emotional und intellektuell lohnend: hautnahe Zusammenarbeit mit Gründern, schnelle Entscheidungen, hohe Risikobereitschaft.
Exposure: ~10 StartupsDrei Phasen
Wie sich die Perspektive verschiebt.
Jeder Punkt steht für eine Beteiligung. Mit jeder Phase wächst die Punktwolke – und mit ihr die Diversifikation.
Der VC-Fonds-Investor
Institutionalisierung und Daten.Der Fokus wechselt vom einzelnen Startup zur Selektion herausragender Manager: Investmentkomitees, rigorose Due Diligence, bewusstes Portfolio-Design.
Exposure: 20–30 StartupsDer VC-Dachfonds-Investor
Exzellenz und globaler Vermögensaufbau.Maximale Diversifikation über Geografien, Phasen und Sektoren, Zugang zu Tier-1-Fonds – Vermögensaufbau ohne Abhängigkeit von singulären Ereignissen.
Exposure: 200+ StartupsMit wachsendem Portfolio reift eine Erkenntnis: Diversifikation ist der größte Hebel für langfristigen Erfolg.
Architektur des Erfolgs
Wahrscheinlichkeiten im Vergleich
| Metrik | Business Angel | VC-Fonds | VC-Dachfonds |
|---|---|---|---|
| Startup-Exposure | |||
| Kapitalerhalt | |||
| Profitabel | |||
| 2× Kapital | |||
| 5× Kapital |
Balkenlängen sind relativ je Zeile skaliert. Illustrative Modellrechnung auf Basis historischer Marktdaten, keine Renditezusage.
Das 5×-Paradoxon
Warum die 5×-Quote beim Dachfonds niedriger liegt.
4 % statt 7 % – das ist kein Nachteil, sondern das Kernziel von Diversifikation.
Business Angel = Lotterie
Die Verteilung ist extrem: meist Totalverlust, sehr selten ein Ausreißer weit rechts.
Dachfonds = Gesetz der großen Zahl
Hunderte Beteiligungen verdichten das Ergebnis zu einem schmalen Band um 2–3×.
Der Preis der Planbarkeit
Die geringere 5×-Quote ist der Preis — und der Beweis — für Planbarkeit.
Für Mathematik-Interessierte
Das Kelly-Optimum
Jede Wette hat eine optimale Größe. Zu klein gewählt, verschenkt sie Rendite; zu groß gewählt, zerstört sie den Zinseszins – denn ein Verlust wiegt relativ schwerer als der gleich große Gewinn.
Breite Streuung mit moderatem Einsatz je Position ist deshalb kein Kompromiss, sondern das Renditemaximum. Klumpenrisiko dagegen kippt den Zinseszins ins Negative: rechts vom Optimum sinkt der erwartete Vermögensaufbau, obwohl das Risiko steigt.
Die Lösung
In drei Schritten vom Einzelfall zur Struktur.
Erst das Fundament, dann die Zuspitzung: Die Grundallokation macht die Mathematik verlässlich, die kuratierten Direktinvestments bringen die Faszination zurück.
01
Dachfonds als Grundallokation
Eine Zeichnung, Exposure zu rund 300 Startups – über Jahrgänge, Phasen und Sektoren hinweg. Die Streuung über mehrere Zielfonds und Vintages macht aus einzelnen Wetten eine belastbare Basis.
02
4–6 kuratierte Direktinvestments pro Jahr
Ausgewählt aus unserem Fonds-Universum – dort, wo die Fondsmanager bereits investiert und geprüft haben. Kein Zufallsdealflow, sondern Zugriff auf bereits geprüfte Unternehmen.
03
Nach 3–4 Jahren: 20–30 Direktbeteiligungen
Ein eigenes Portfolio auf Due-Diligence-Fundament statt einzelner Wetten aus dem Zufallsdealflow – mit der Grundallokation als mathematischem Sicherheitsnetz.
Ihr Weg mit uns
Jahr 0 bis Jahr 4
Jahr 0
Zeichnung des Dachfonds
Mit einer Unterschrift indirekt an rund 300 Startups beteiligt – die Grundallokation steht.
Jahr 1–3
4–6 kuratierte Co-Investments pro Jahr
Folgeinvestments in Firmen, die unsere Fondsmanager bereits kennen und geprüft haben. Sie entscheiden je Gelegenheit einzeln.
Jahr 4
1 Dachfonds + 20–30 Direktbeteiligungen
Ein System statt einzelner Wetten: breites Fundament, darauf gezielte Zuspitzung mit Due-Diligence-Fundament.
„Ein einzelnes erfolgreiches Investment ist ein Lucky Punch. Ein System schlägt den Zufall.“
Lucky-Punch-Simulator
Wie wahrscheinlich ist Ihr Treffer?
Verschieben Sie die Anzahl der Direktinvestments und sehen Sie, wie sich die Wahrscheinlichkeit für mindestens einen >10x-Treffer verändert.
Anzahl Ihrer Direktinvestments
8Beteiligungen
1100
Wahrscheinlichkeit für mindestens einen >10x-Treffer
18,3 %
Das ist Lotterie, kein Portfolio.
Mit 8 Direktinvestments bleibt eine Wahrscheinlichkeit von 81,7 %, dass kein einziges Investment die 10-fache Rückzahlung erreicht.
Annahmen: Binomialmodell P = 1 − (1 − p)n mit einer konservativ angesetzten Trefferquote p = 2,5 % je Einzelinvestment für einen Rückfluss über dem 10-fachen Einsatz. Alle Investments werden als unabhängig und gleich gewichtet betrachtet. Das Modell beschreibt ausschließlich die Wahrscheinlichkeit eines Treffers – es ist keine Aussage über Rendite, Wertentwicklung oder das Ergebnis eines konkreten Portfolios. Die Unabhängigkeitsannahme ist eine Vereinfachung; in der Realität sind Direktinvestments über Jahrgänge, Netzwerke und Sektoren korreliert, was die Trefferwahrscheinlichkeit kleiner Portfolios zusätzlich senkt. Empirische Auswertungen professionell selektierter VC-Portfolios zeigen 10x-Quoten von rund 4 bis 6 Prozent; der Ansatz von 2,5 Prozent trägt dem Umstand Rechnung, dass individueller Dealflow dieser Selektion typischerweise nicht entspricht.
Für erfahrene Business Angels
Behalten Sie Ihre Direktinvestments — aber bauen Sie sie auf einem Fundament.
Erfahrung im Direktgeschäft ist wertvoll. Sie entfaltet mehr Wirkung, wenn sie nicht das gesamte Venture-Portfolio trägt, sondern auf einer breiten Grundallokation aufsetzt: dieselben Beteiligungen, ein anderes Fundament darunter.
Zahlen, die wir belegen können.
0
Dachfonds seit
0
Dachfonds (IV in Vorbereitung)
0+
Zielfonds
0+
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